配资正规网站 间接销售占比八成！美康股份高毛利率与高销售费用率引北交所重点问询

　　7月28日，北交所官网显示，四川美康医药软件研究开发股份有限公司（简称“美康股份”）收到问询函，公司间接销售收入真实性、毛利率高于可比公司及成本核算准确性、销售费用率高于可比公司的真实合理性等问题受到重点关注。

　　资料显示，美康股份成立于1997年，是一家从事医药知识库建设和维护，以及临床合理用药系统研发、销售和技术服务的高新技术企业。此前，公司曾准备在深交所创业板上市，2023年6月公司IPO申请获受理，但2024年6月终止了创业板IPO申请。

　　2022年至2024年（下称“报告期内”），公司营业收入分别为1.85亿元、2.34亿元和2.45亿元，净利润分别为7159.74万元、9512.40万元和9109.35万元。其中，2024年公司增收不增利。

　　报告期内，公司综合毛利率分别为79.25%、80.52%和79.63%，高于可比公司平均水平，主要产品售价呈下降趋势，且公司间接销售毛利率高于直接销售毛利率。

　　对此，北交所要求美康股份说明主要产品定价依据，不同类型客户、不同销售模式的产品售价是否存在较大差异，发行人细分产品售价是否与市场价格、 竞争对手售价存在较大差异，报告期内主要产品售价下降的原因，是否与客户存在年降安排，是否存在期后产品售价、毛利率下滑情形。

　　值得关注的是，2022年—2024 年，美康股份间接销售模式收入占比在80%左右。间接销售下的客户主要为医疗信息化服务商、医贸公司或其他第三方非医疗机构。部分间接销售客户实缴资本和参保人数较少。报告期各期，间接销售客户新增、减少数量较大。

　　北交所要求美康股份说明间接销售与贸易商模式、经销模式的区别，发行人是否存在贸易商、经销商客户，主要采取间接销售的商业合理性，是否符合行业惯例；说明间接销售与直接销售在产品定价、信用政策、折扣返利、退换货政策等方面是否存在较大差异，是否涉及利益输送情形。

　　此外配资正规网站，北交所指出，报告期内，公司销售费用率保持在20%左右，高于同行业可比公司均值（10%左右），并要求公司说明销售费用率、销售人员人均创收与同行业可比公司存在较大差异的原因，间接销售为主的情形下仍配置较多销售人员的合理性，是否与业务开展情况相匹配。

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